Actualidad de Mercados

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Balance Cambiario de JunioEl informe de evolución del mercado de cambios del BCRA correspondiente a junio exhibió un superávit en la cuenta corriente cambiaria de USD 857 millones. El resultado superavitario del periodo fue sostenido primordialmente por la cuenta de Bienes, que arrojó un saldo positivo base caja de USD 3.018 millones (segundo mejor registro mensual desde septiembre de 2025, favorecido en aquel momento por el esquema de retenciones cero), junto con un ingreso de USD 33 millones en la cuenta de Ingreso secundario. Estos flujos positivos contrapusieron los saldos deficitarios observados en Servicios por USD 627 millones y en Ingreso primario por USD 1.567 millones. A su vez, la cuenta de Ingreso primario estuvo signada por giros de utilidades y dividendos canalizados mediante el MLC por USD 1.023 millones (alcanzando el mayor volumen mensual registrado en los últimos 16 años), mientras que los giros netos por intereses sumaron un egreso de USD 544 millones.La cuenta financiera cambiaria reportó en junio un saldo negativo de USD 3.191 millones, con una compra neta de divisas para Formación de Activos Externos (FAE) que ascendió a USD 2.065 millones, reflejando una disminución del 50% en comparación con los USD 4.051 millones demandados en junio de 2025. Paralelamente, la liquidación de préstamos financieros del exterior y emisiones de títulos de deuda por parte de corporaciones sumó USD 961 millones dentro de un total de ingreso por endeudamiento externo de USD 1.265 millones, constituyendo la cifra mensual más reducida de lo transcurrido del año tras haber alcanzado un pico de USD 2.284 millones en mayo (el nivel más alto desde febrero de 2017).

Reservas Internacionales y Mercado de CambiosEn la última jornada del mercado cambiario, el BCRA efectuó compras por USD 46 millones, acumulando un total adquirido de USD 13.337 millones durante el año, en una rueda donde se negociaron USD 686 millones (USD 487 millones en operaciones CABLE y USD 199 millones en MEP). El monto de compras acumuladas por parte del BCRA ascendió hasta los USD 2.163 millones en julio, frente a USD 1.418 millones en junio. Las reservas internacionales brutas finalizaron en USD 47.596 millones, exhibiendo un descenso diario de USD 1.405 millones ocasionado habitualmente por la salida de encajes bancarios a fin de mes. En lo referente a instrumentos de cobertura, el volumen negociado de títulos Dollar Linked en BYMA fue de USD 153 millones, ubicándose por debajo de su promedio diario mensual de USD 204 millones, mientras que el interés abierto en futuros de dólar en A3 creció USD 355 millones para cerrar el mes de julio en USD 4.881 millones.

Desempeño del Sector AutomotrizEl reporte de la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (ACARA) correspondiente a julio arrojó una contracción del 7,7% en los patentamientos de vehículos 0km respecto de junio y una caída del 30,3% en la medición interanual comparada con julio de 2025. Durante los primeros siete meses del año, las ventas acumuladas muestran una disminución del 12,8% interanual, totalizando 339.359 unidades comercializadas frente a las 388.680 registradas en el mismo período de 2025.

Medidas para PYMEs y Política FiscalEl Ministro de Economía, Luis Caputo, anunció el incremento del cupo para la devolución del Impuesto al Valor Agregado (IVA) a pequeñas y medianas empresas hasta alcanzar los $50.000 millones mensuales. La medida busca fortalecer la liquidez de las unidades productivas en el marco del programa fiscal del Palacio de Hacienda, complementando la moratoria para PYMEs dispuesta desde el 14 de julio.

Inversiones Corporativas aprobadas en el RIGIEl Comité Evaluador del Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI) aprobó dos nuevos proyectos industriales por un monto combinado de USD 3.060 millones. La iniciativa "Fértil Pampa", llevada a cabo por Pampa Energía (PAMP), contempla inversiones por USD 2.700 millones, la generación de 3.500 puestos de trabajo y exportaciones proyectadas por USD 800 millones. En tanto, la iniciativa "Ampliación Mega", perteneciente a Compañía Mega, insumirá USD 360 millones, generará 800 empleos y aportará USD 190 millones en exportaciones. Con estas adiciones, el programa RIGI suma 23 proyectos aprobados por un volumen total superior a USD 49.000 millones.

Split de acciones en YPFYPF (YPFD) ejecutará una división de sus acciones (split) en relación 1 a 10 en la plaza local (BYMA), acompañada por un ajuste idéntico en la proporción de sus American Depositary Receipts (ADR) respecto de la acción ordinaria, migrando de 1:1 a 1:10. Las operaciones pactadas a plazo T+1 se liquidarán reflejando la nueva estructura accional, tomando la tenencia registrada al cierre de hoy 3 de agosto para que Caja de Valores proceda con la acreditación de 9 papeles adicionales por cada título poseído. Como resultado del split, la cotización de mercado se dividirá en idéntica proporción, ajustando una cotización de referencia de $83.000 a $8.300 por unidad.🌎 COYUNTURAL INTERNACIONAL

Estado de las Negociaciones entre EE.UU. e IránEl presidente de Estados Unidos, Donald Trump, hizo pública la suspensión de los ataques militares de gran envergadura proyectados contra Irán, señalando que la decisión obedeció a solicitudes directas de países de la región, destacando una conversación previa con el príncipe heredero de Arabia Saudita, Mohammed bin Salman, enfocada en evitar una mayor desescalada regional. Trump sostuvo que se definieron los parámetros esenciales para un acuerdo que involucraría la reapertura inmediata, completa y total del Estrecho de Ormuz, acompañada por la neutralización definitiva del programa nuclear iraní. Sin embargo, mandos militares de Teherán y la agencia oficial Mehr News desmintieron categóricamente cualquier convenio, tildando los anuncios estadounidenses como información falsa concebida para manipular la cotización internacional de los hidrocarburos y ratificando que el control de la vía marítima se mantendrá de forma estricta bajo la vigilancia de la Armada de la Guardia Revolucionaria Islámica. En sintonía, la cancillería iraní negó la existencia de diálogos directos con Washington y precisó que las tratativas para establecer un corredor de navegación temporal se canalizan exclusivamente mediante la mediación de Omán. En el terreno logístico, datos de monitoreo satelital confirmaron que seis superpetroleros saudíes vacíos modificaron su rumbo en el Golfo de Adén para circunvalar el continente africano hacia Gibraltar, reflejando persistentes riesgos de navegación.

Postura Monetaria y posibles cambios operativos en la FedDentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), la gobernadora Lorie Logan defendió la necesidad de implementar un ajuste alcista de 25 pb (0,25%) en la tasa de interés de referencia, argumentando que las métricas de inflación no convergen de forma sostenible hacia la meta del 2% y advirtiendo que actuar de manera preventiva reduce la probabilidad de requerir un endurecimiento más severo y restrictivo más adelante. Por su parte, el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, caracterizó la decisión sobre la tasa como un dilema complejo, reconociendo dudas sobre su respaldo a un endurecimiento reciente pero sugiriendo que existen argumentos para revertir parte de los recortes previos ante la ausencia de un sobrecalentamiento evidente en el mercado laboral. En contraste, John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, aseguró que la tasa actual se sitúa bien posicionada para guiar los precios hacia el objetivo del 2%, minimizó la existencia de riesgos sistémicos vinculados a las masivas inversiones en inteligencia artificial y proyectó un impacto inflacionario moderado y decreciente procedente del conflicto en Oriente Medio. Paralelamente, Kevin Warsh promueve una reestructuración operativa para reducir la frecuencia de las reuniones anuales del FOMC de 8 a 4 sesiones —respetando el umbral mínimo fijado por la norma federal de 1981—, lo que configuraría la modificación procedimental más profunda de la Fed en más de 40 años y cuenta con el visto bueno del asesor principal de la Casa Blanca, Kevin Hassett.

Enfriamiento Económico en ChinaLa actividad económica en China acentuó su tendencia a la desaceleración durante el segundo trimestre, registrando un avance del PIB de +4,3% interanual, lo que representa la expansión más débil desde el cuarto trimestre de 2022. A su vez se conoció que, en el mes de julio, el indicador PMI manufacturero cayó 1,1 hasta los 49,2, cruzando la frontera de expansión hacia zona de contracción por primera vez desde febrero y anotando una de sus lecturas más bajas desde 2023. Asimismo, el PMI no manufacturero disminuyó 1,2 hasta los 49,0 (nivel mínimo desde diciembre de 2022), al tiempo que el componente de la construcción se redujo 2,0 puntos hasta los 47,0 (mínimo desde la pandemia de 2020).

Intervención Cambiaria Coordinada entre Estados Unidos y JapónLa ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, y el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, confirmaron la ejecución de una intervención coordinada en el mercado de divisas para contener la marcada depreciación del yen frente al dólar estadounidense, constituyendo la primera operación conjunta de este tipo en 15 años. Estimaciones del mercado señalan que las autoridades monetarias japonesas habrían movilizado aproximadamente USD 53.000 millones en operaciones previas antes del anuncio formal. Bessent enfatizó de manera explícita que el Tesoro estadounidense mantendrá una estricta vigilancia sobre la dinámica cambiaria y no dudará en participar en nuevas acciones combinadas con el Ministerio de Finanzas y el Banco de Japón de manifestarse presiones adicionales. Asimismo, el presidente Donald Trump respaldó públicamente el despliegue del Tesoro justificándolo en la solidez del vínculo bilateral estratégico entre Washington y Tokio. Esta maniobra conjunta ocurre en un contexto de creciente volatilidad e incertidumbre, donde los participantes del mercado aumentan sus especulaciones sobre eventuales giros en la política monetaria tanto por parte de la Reserva Federal como del Banco de Japón hacia el mes de septiembre.

Acumulación Estratégica de Reservas de Oro por Bancos CentralesEl informe oficial del World Gold Council con cifras cerradas al 30 de junio expuso que las compras netas de oro concretadas por los bancos centrales mundiales sumaron 289 toneladas durante el segundo trimestre, registrando un incremento interanual de 62 toneladas y marcando el volumen trimestral de adición más alto desde el cuarto trimestre de 2024. En la comparación intertrimestral, la adquisición de metal precioso por parte de las instituciones monetarias experimentó un salto de 231 toneladas (+407%), elevando el acumulado de compras netas a 345 toneladas en lo que va del año. El Banco Central de Polonia lideró la demanda soberana global tras incorporar 82 toneladas, llevando sus tenencias totales al récord histórico de 632 toneladas, seguido por la acumulación de Uzbekistán con 41 toneladas y China con 40 toneladas, sosteniendo la tendencia estructural hacia la demanda de activos de reserva políticamente neutrales.

Inversiones de Amazon en OpenAI y nuevo modelo LLM de AlibabaAmazon (AMZN) completó una inversión estratégica de USD 50.000 millones para adquirir una participación cercana al 5% en OpenAI, otorgando a la firma desarrolladora de tecnología una valuación implícita de USD 852.000 millones de cara a su eventual oferta pública inicial proyectada para el próximo año. Al consolidar esta operación junto a los USD 18.000 millones inyectados previamente en Anthropic, Amazon (AMZN) se asegura una posición accionaria clave en dos de los laboratorios de inteligencia artificial más prominentes a nivel global. Mientras tanto, OpenAI reportó que sus modelos alcanzan a más de 1.000 millones de usuarios activos y brindan servicios directos a más de 2 millones de empresas, destacando que las interacciones ejecutadas a través de su entorno Codex representan el 99,8% del volumen semanal de tokens de producción. Por su parte, Alibaba (BABA) presentó oficialmente su modelo insignia Qwen 3.8-Max, afirmando que su rendimiento iguala las capacidades de los sistemas líderes globales y supera a las alternativas chinas competidoras en evaluaciones de referencia, e informó que liberará públicamente los pesos del modelo la próxima semana para fortalecer el desarrollo en código abierto y sus servicios de nube.

Comercialización de Computación CuánticaArvind Krishna, director ejecutivo de IBM (IBM), afirmó en el programa Mad Money de CNBC que la tecnología de computación cuántica comenzará a generar ingresos comerciales e impactos en beneficios significativos para la empresa entre 2028 y 2029, proyectando que el mercado global de esta industria alcanzará una escala económica de USD 1.000.000 de millones para finales de la década de 2030 debido a su capacidad para resolver simulaciones moleculares, optimizaciones logísticas, ciencia de materiales, criptografía y descubrimiento de fármacos impracticable para las computadoras clásicas. IBM (IBM) anunció la construcción de una planta de fabricación de chips cuánticos independiente respaldada por USD 1.000 millones del programa CHIPS del Departamento de Comercio de Estados Unidos y un desembolso corporativo propio por USD 1.000 millones, compitiendo en el desarrollo de hardware y sistemas tolerantes a fallos con Alphabet (GOOGL), IonQ (IONQ), Rigetti Computing (RGTI) y diversas firmas emergentes.

Alianzas Corporativas y Movimientos OperativosEn la industria aeroespacial y de servicios satelitales, Rocket Lab (RKLB) prevé alcanzar rentabilidad operativa para 2027 tras la adquisición estratégica de Iridium (IRDM), proyectando ingresos consolidados por USD 140 millones ese año para estructurar un competidor verticalmente integrado en lanzamientos, naves espaciales y constelaciones de comunicaciones frente a SpaceX (SPCX). En Japón, Rakuten (3765) obtuvo la aprobación regulatoria preliminar para realizar pruebas comerciales de servicios directos a dispositivos móviles sobre su espectro de 700 MHz en asociación con AST SpaceMobile (ASTS), anticipando avances en las reglas formales y la adjudicación del programa J-LEO en agosto. Asimismo, Mercury Systems (MRCY) y Palantir (PLTR) formalizaron una alianza estratégica bajo el programa prototipo Tradewind del Pentágono para construir un gemelo digital fabril que integre piezas, proveedores, órdenes de trabajo y cronogramas operacionales con el objetivo de convertir el backlog en entregas efectivas con mayor celeridad. En el sector Salud, AstraZeneca (AZN) mantiene conversaciones preliminares para explorar una fusión corporativa con Bristol Myers Squibb (BMY) valorada en torno a USD 400.000 millones, transacción que daría lugar a la mayor compañía farmacéutica del mundo por volumen de facturación y ampliaría sustancialmente la presencia de AstraZeneca (AZN) en el mercado estadounidense. En paralelo, la FDA concedió la designación de terapia innovadora al fármaco olomorasib de Eli Lilly (LLY) para el tratamiento en monoterapia de pacientes adultos con cáncer de páncreas avanzado que presentan la mutación KRAS G12C y hayan recibido al menos una terapia sistémica previa, apoyándose en los resultados del ensayo de fase 1/2 LOXO-RAS20001. En el segmento financiero, Visa Inc. (V) firmó un acuerdo definitivo para adquirir la firma de prevención de fraude conductual BioCatch por USD 2.400 millones en efectivo a Permira y otros accionistas. Finalmente, BP (BP) completó la venta de su refinería en Gelsenkirchen, Alemania (capaz de procesar 12 millones de toneladas métricas de crudo al año) a Klesch Group en el marco de su plan de venta de activos por USD 20.000 millones para recortar deuda, lo que reducirá sus gastos operativos subyacentes en USD 1.000 millones y le permitirá elevar su meta de reducción de costos estructurales a un rango entre USD 6.500 millones y USD 7.500 millones.Fuente: Becerra Bursátil